オーストラリアのフィットネス現象 F45 がパフを使い果たした方法

オーストラリアのフィットネス現象 F45 がパフを使い果たした方法

それで、正確に何がうまくいかなかったのですか?

大きな野望

F45 が 2021 年にニューヨーク証券取引所に上場したとき、F45 は世界的な支配を計画していました。

F45 は現在米軍基地にあり、退役軍人向けの「ミリオネアへの軍隊」フランチャイズのオファーを開発していました。 これは、米国の大学キャンパスで受け入れられた最初のフィットネス フランチャイズであり、高校も別の拡大ターゲットでした。

オーストラリアのファンド マネージャーもフィットネス ブームに参加しました。 L1 Capital は、2020 年 12 月に Gilchrist と Wahlberg による株式売却で 7.1% の株式を取得していました。

カレドニアは、IPO で 1 億ドル相当の株式を取得したと伝えられています。 ファンドマネージャーはコメントを控えた。

ギルクリスト氏は、昨年7月の市場デビューに先立って、ニューヨーク証券取引所での大規模な拡大計画について金融ネットワークのブルームバーグに語ったとき、ウォールバーグ氏に隣接していました.

2021 年末までに損失が 1 億 8,270 万ドルに膨れ上がり、フランチャイズが最初の COVID-19 の猛攻撃から再開したばかりであるという事実に、彼は動揺していませんでした。

「私たちは世界最大のフランチャイザーになりたい」とギルクリスト氏は語った。 「私たちは、Planet (Fitness) を追い越して、マクドナルドよりも大きくなりたいと思っています。」

F45は確かに競争相手としての地位を築いていました。 販売されたフランチャイズの総数は、2017 年の 907 からフロートの時点で 63 か国で 2800 以上に 3 倍以上になりました。

今年の 5 月までに、F45 が 2022 会計年度の第 1 四半期の結果を発表したとき、ギルクリストは、彼のクリケットの同名が誇りに思っていたであろう方法で、拡張計画をグランドスタンドに打ち込みました。

彼は、グループが 3 月四半期に記録的な 706 のフランチャイズを販売し、年間の目標を 1000 から 1500 に引き上げたと報告しました。

「フランチャイズからのこれほどの需要は見たことがありません。 デビッド・ベッカムのような信じられないほどのインフルエンサーを活用して、ビジネスを成長させ続けています」と、5月の第1四半期の投資家向け電話でアナリストと投資家に語った.

「販売目標を 1,000 から 1,500 に増やしました。しかし、私が将来を見据えていた場合、年末までに 2,000 に近づくと、再び増加する可能性があります。」

しかし、これらの成長計画は金融市場に感銘を与えませんでした。 F45 の株価は、投資家が 10 か月前に IPO で支払った金額の半分以下で取引されていました。

フロートは、COVID の後にジムの世界が再び開かれることに基づいて販売されましたが、ウイルスの新しい株はすでにその存在を感じさせていました。

ギルクリストは、フランチャイザーの大きな問題を解決する秘密兵器を発表しました。

F45 の急成長するフランチャイズの売上高は、新しいフランチャイジーが点線で契約し、保証金を支払ったことを反映しています。 しかし、実際にフランチャイズが運営され、料金の支払いが行われるようになるまでの資金調達、承認、設定を取得することは別の話でした.

3月四半期に発表された記録的な706のフランチャイズ販売は、実際には2023年末まですべてがオープンになるわけではないと彼は言った.

実際、5 月の第 1 四半期の結果で、Gilchrist は 2200 以上のフランチャイズのバックログを認めました。そこでは、保証金は支払われましたが、スタジオは開かれませんでした。 これは、3 月 31 日時点での 4007 の総フランチャイズ売上の半分以上に相当します。

F45 は、フランチャイジーに資金を提供するために、Fortress Investment Group などのサードパーティの金融機関を利用することで、重大な財政上のハードルを取り除く手助けをすることを計画しました。

Fortress は F45 フランチャイズの資金調達を支援するために 1 億 5000 万ドルを提供しており、Gilchrist 氏はこれが 2023 年までに 3 億ドル、おそらく 5 億ドルに拡大する可能性があると述べた。

「フランチャイズの資金調達に関しては、それがバックログの開始をスピードアップするのに役立つと信じています」と彼は言いました.

「契約締結からオープンまでのバックログ期間に関しては、6 か月近くになる可能性があると考えています。」

彼がアナリストや投資家に説明したように、この資金調達はオフバランス シートでした。つまり、F45 は、彼が「限られた保証」と説明したものを除いて、負債に直接さらされることはありませんでした。このバックログは、ビジネスにとって大きな追い風でした。

わずか2か月後、それはまったく別の話でした. 世界的な金利が上昇する中、フランチャイズの資金調達は姿を消しました。 それはビジネスにとって壊滅的なものになるでしょう。

先週、F45 の株価は 1.35 ドルまで下落し、昨年 7 月に投資家が支払った 16 ドルを 90% 以上下回りました。 直近の下落は、人員配置、売上高、収益目標が大幅に引き下げられたためです。 そして、その財政の不安定な状態が明らかになりました。

今年 2000 のフランチャイズを販売するという考えは消え去りました。 先週の時点で、F45 はわずか 350 のフランチャイズをターゲットにしていました。

年間最大2億7500万ドルという予想も打ち砕かれた。 収益は 1 億 2000 万ドルまで低くなる可能性があります。

F45 の好ましい所得指標である調整後利子、税金、減価償却費および償却前利益 (EBITDA) は、最高の 1 億ドルからわずか 2,500 万ドルにまで落ち込みました。

5000万ドルから6000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出すという予測は撤回された。 F45 はまた、今後数か月でローンがデフォルトする可能性があるため、銀行から免除を受けました。

同社の現金準備金の減少は、ギルクリストへの多額の現金支払いと、F45が収入の範囲内で生活できるようにするために削減される110人のスタッフによっても拡大されます.

同社によると、ギルクリストへの700万ドル以上の現金支払いを含む人員削減費用は、最大で1200万ドルかかるという。

ギルクリストの支払いには、弱体化した F45 を少なくとも 12 か月間非公開にするという申し出を求めないという合意が含まれています。

F45 は、今年 3 月末の時点で 1,400 万ドル未満の現金を持っていましたが、これらの支払いがどのように影響するかはまだ明らかにされていません。 同社の最高財務責任者は、今年の 10 月 15 日に F45 から 240 万ドルの留保金を受け取る予定です。

被害の全容は、今月中旬に発表されるグループの第 2 四半期の決算発表で明らかになる予定であり、安定した資金の流れに基づいていた F45 キャピタルライト モデルで売却された投資家にとっては衝撃となる可能性があります。フランチャイジーからのロイヤリティ。

フランチャイズの大幅な成長は、同社が 15 万ドルの機器パックをフランチャイジーに販売することで収益のほとんどを生み出していることを意味します。 フランチャイズ事業の運営から得られる手数料は、3月四半期の収益の40%未満でした。

まだわかっていないのは、今年フランチャイジーに販売すると予想されていた数千万ドルの機器を手に入れることができるかどうかということです。

この機器在庫の積み上げにより、F45 の 3 月四半期の売掛金は 1,500 万ドル増加しました。

オーストラリアで全力疾走

良いニュースは、オーストラリアの事業が著しく影響を受けていないことです。 ここのところ。

オーストラリアが F45 の成熟した市場であることを考えると、それは理にかなっています。 その市場プレゼンテーションは、ここの 800 以上のフランチャイズにほとんど変化が見られないことを示しています。

そしてそれは加盟店の態度に反映されています。 ヘラルド 今週、彼はそれを「いつものように」と表現しました。

彼らは海外で何が起こっているかについてはほとんど心配していませんでしたが、本社の人員の半分近くが失われたことでどのような影響があるか疑問に思う人もいました。 本社からの連絡は頻繁に行われており、木曜日には暫定 CEO の Ben Coates を含む電話会議が行われました。

「このCEOと株価に何が起こったのかと思う [issue] 事業運営への影響はほとんどなく、従業員のレイオフによる影響は見られませんでした」と、あるフランチャイジーは述べています。 F45の許可なしにマスコミと話すことは契約上許可されていないため、彼は名前を挙げられたくありませんでした.

しかし、ビジネスはここでも課題に直面しています。

「私たちの業界での闘いは、封鎖後とサポート後のことだと思います」と、ベテランのフランチャイズ所有者は言いました。

「誰もが外出を許可されたとき、誰もが最初に行った場所は、飲み物を飲んだり、食事をしたり、友人や家族を訪ねたりすることだったと思います. 人々をジムに連れて行くことは [already] タフなビジネス。 2 年間トレーニングを受けていない人々は、戻ってくるよう説得していると思いますが、他のほとんどの業界よりも遅いと言われています。」

シドニーのあるジムは、最新の在宅勤務対策がヒットしたため、先月20人のメンバーを失ったと語った.

F45 のフィットネス制度の背後にいる頭脳にとって、状況は良くありません。共同創設者のルーク イストミンは、2016 年に創造的な違いを理由に F45 を去り、その後、彼自身のフィットネス ビジネス フランチャイズである Reunion Training を立ち上げました。

最新の COVID-19 の亜種が表面化したため、リユニオン事業の 150 のフランチャイズを対象とする昨年の計画は、再構築する必要がありました。

F45 の共同創設者であるルーク・イストミンは、創造的な違いのために 2016 年にビジネスを離れました。

「私たちは自分たちの可能性を実現する寸前でした。 その後、COVID がやってきて、ビジネスを本当に壊滅させました」と、事業の一部を縮小し、他のビジネス アイデアに取り組んでいるときに彼は言いました。

「私が構築したトレーニングの実際のモデルは驚異的でした。 しかし残念なことに、それは 2 年間の COVID を乗り切ろうとする厳しい現実です。 スタートアップ企業には親切ではありませんでした。」

F45の投資家とフランチャイジーにとって慰めになるとすれば、Wahlbergは引き続き株主であり、1900万人のInstagramフォロワーへの投稿を着実に続けています. 先週の災害により、F45 の評価額は、ウォールバーグが 2019 年の初期投資に支払った額の半分以下になりました。

しかし、それが彼の製品に対する熱意を弱めていないことは明らかです。

「世界最高のトレーニング。 その理由は、フィットネスのレベルに関係なく、誰でもできるからです」と、彼は今週の F45 スタジオの外での最新の投稿の 1 つで述べています。

「最高です、最高です。」

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